4月25日，由新湖財(cái)富、植信投資研究院攜手權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體“第一財(cái)經(jīng)”共同舉辦的植信投資研究院揭牌儀式暨首期研報(bào)直播發(fā)布會(huì)在上海成功舉行。靜安區(qū)副區(qū)長(zhǎng)張軍，中植企業(yè)集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官牛占斌，新湖財(cái)富董事長(zhǎng)曲光，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平共同出席相關(guān)活動(dòng)。

　　此次植信投資研究院首期研報(bào)《2020：全球衰退下中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么走》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“研報(bào)”)的線(xiàn)上發(fā)布直播吸引了百余家媒體關(guān)注，近百萬(wàn)人次在線(xiàn)觀(guān)看，反映出行業(yè)相關(guān)人群對(duì)研報(bào)的高度關(guān)注。

　　研報(bào)對(duì)我國(guó)CPI未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行了專(zhuān)題分析，指出2020年一季度受基數(shù)影響，我國(guó)CPI同比漲幅維持高位。隨著我國(guó)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，3月CPI增速開(kāi)始回落，主要食品如豬肉、鮮菜、雞蛋、水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比均降，影響CPI環(huán)比由增轉(zhuǎn)降。

　　在具體原因方面，研報(bào)指出食品價(jià)格下降是帶動(dòng)CPI漲幅回落的重要?jiǎng)恿?。長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)肉禽、糧油、鮮菜等主要食品價(jià)格都將逐步趨于平穩(wěn)，通脹壓力會(huì)隨之緩解。根據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)，全國(guó)生豬存欄量及能繁母豬存欄量已持續(xù)5個(gè)月上升，加之目前國(guó)內(nèi)疫情得以有效控制，生豬調(diào)運(yùn)逐漸暢通，屠宰企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，豬肉供應(yīng)鏈上的各環(huán)節(jié)回歸正常運(yùn)轉(zhuǎn)。此外，隨著各地加大力度投放凍肉儲(chǔ)備，豬肉供需正逐步趨向平衡。數(shù)據(jù)顯示，3月豬肉價(jià)格環(huán)比下降6.9%，此輪周期性上漲已經(jīng)見(jiàn)頂。2月鮮菜價(jià)格同比上漲主要是受到季節(jié)性減產(chǎn)、春節(jié)錯(cuò)位及疫情期間交通管制及隔離措施的影響，隨著3月鮮菜上市、物流順通，環(huán)比價(jià)格開(kāi)始下降，二季度后蔬菜價(jià)格將趨于相對(duì)平穩(wěn)。

　　此外，研報(bào)還分析了全球疫情之下國(guó)際商品糧市場(chǎng)對(duì)我國(guó)糧食價(jià)格的影響，認(rèn)為國(guó)際疫情導(dǎo)致的主要糧食出口國(guó)限制出口對(duì)我國(guó)影響有限。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)三大主糧長(zhǎng)期穩(wěn)定實(shí)現(xiàn)自給自足，稻谷、小麥的庫(kù)存消費(fèi)比約為90%，玉米約為40%，且?guī)齑媪砍湓?，使得?guó)內(nèi)糧價(jià)變動(dòng)與國(guó)際市場(chǎng)脫節(jié)，受輸入型通脹威脅較小。但大豆進(jìn)口消費(fèi)比高達(dá)85%，風(fēng)險(xiǎn)敞口較大。因主要大豆出口國(guó)阿根廷、巴西等受疫情影響，導(dǎo)致其出口效率下降，使國(guó)內(nèi)豆價(jià)短期內(nèi)存在上行壓力。但長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)大豆供給的整體格局并沒(méi)有受到顛覆性影響，漲價(jià)不具備持續(xù)性。未來(lái)，隨著幾大出口國(guó)疫情逐步緩解、穩(wěn)出口政策出臺(tái)后，我國(guó)二三季度大豆價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)大漲后大跌的局面?？傮w而言，我國(guó)目前并不存在支撐CPI繼續(xù)走高或處于高位的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)三四季度同比漲幅將持續(xù)回落。

　　對(duì)于CPI未來(lái)走勢(shì)，研報(bào)指出，相比于短期內(nèi)的CPI上漲，疫情二次沖擊及國(guó)際油價(jià)暴跌造成的輸入型通縮壓力更加值得重視。我國(guó)是世界上最大的制造業(yè)國(guó)家，對(duì)原油等上游初級(jí)產(chǎn)品需求量大、對(duì)外依存度高，上游產(chǎn)品價(jià)格下降將明顯影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、生活資料價(jià)格，從而拖動(dòng)PPI走弱。我國(guó)3月PPI同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等價(jià)格下跌明顯。受此影響，生活資料價(jià)格也由平轉(zhuǎn)降。三季度后，隨著全球疫情傳播態(tài)勢(shì)明朗，內(nèi)外需求將逐漸釋放，PPI有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，走向上行趨勢(shì)。

　　基于上述多種因素的綜合考量，研報(bào)預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)生豬產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，將帶動(dòng)豬肉價(jià)格持續(xù)下行;天氣轉(zhuǎn)暖后蔬菜等價(jià)格將保持相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)糧價(jià)會(huì)繼續(xù)保持穩(wěn)定，支撐食品價(jià)格維持高位的動(dòng)力衰減;復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加速推進(jìn)，也會(huì)帶動(dòng)居民商品和服務(wù)消費(fèi)的增加，供需平衡下非食品價(jià)格走勢(shì)將保持平穩(wěn)。因此，我國(guó)全年CPI有望延續(xù)下行趨勢(shì)。

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