|規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，盈利能力大超預(yù)期

　　8月24日美股盤(pán)前，愛(ài)點(diǎn)擊披露了2020Q2財(cái)報(bào)。2020Q2收入5811萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)18%。市場(chǎng)預(yù)期5600萬(wàn)~6000萬(wàn)美元，符合市場(chǎng)預(yù)期。毛利潤(rùn)為1662萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)22%。市場(chǎng)預(yù)期毛利潤(rùn)為1550萬(wàn)~1750萬(wàn)美元，同樣符合市場(chǎng)預(yù)期。毛利潤(rùn)的增速快于收入，說(shuō)明愛(ài)點(diǎn)擊在快速發(fā)展的同時(shí)，成本還相對(duì)下降了，這也顯示出了愛(ài)點(diǎn)擊產(chǎn)生了的規(guī)模效應(yīng)。

 

　　來(lái)源：愛(ài)點(diǎn)擊財(cái)報(bào)

　　愛(ài)點(diǎn)擊的業(yè)務(wù)主要分為市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)解決方案和企業(yè)解決方案，先來(lái)看看市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)解決方案，2020Q2該業(yè)務(wù)收入為5297，同比增長(zhǎng)14%，環(huán)比增長(zhǎng)19%，體現(xiàn)了后疫情時(shí)期廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。

 

　　來(lái)源：愛(ài)點(diǎn)擊財(cái)報(bào)

　　愛(ài)點(diǎn)擊的企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)主要為SaaS業(yè)務(wù)，愛(ài)點(diǎn)擊在2019年收購(gòu)暢移后進(jìn)入SaaS領(lǐng)域。2020Q2，該業(yè)務(wù)收入為514，同比增長(zhǎng)87%，愛(ài)點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

 

　　來(lái)源：愛(ài)點(diǎn)擊財(cái)報(bào)

　　這次披露財(cái)報(bào)，愛(ài)點(diǎn)擊的管理層還首次給出了企業(yè)解決方案的Q3及下半年預(yù)估。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)Q3收入為750萬(wàn)美元~950萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)70~95%。預(yù)計(jì)Q3企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)的收入占總收入12%。未來(lái)有望達(dá)到總收入的20~30%的水平，這就和微盟集團(tuán)有類(lèi)似的收入結(jié)構(gòu)。

　　這次季報(bào)不僅反映愛(ài)點(diǎn)擊收入增長(zhǎng)快，盈利能力增長(zhǎng)更快。愛(ài)點(diǎn)擊Q2的經(jīng)調(diào)整EBITDA超預(yù)期達(dá)516萬(wàn)美元，對(duì)比2019年同期增長(zhǎng)322%。就經(jīng)調(diào)整EBITDA而言，今年上半年的業(yè)績(jī)已經(jīng)超過(guò)了大部分市場(chǎng)分析師全年的預(yù)期，再次凸顯出愛(ài)點(diǎn)擊的規(guī)模效應(yīng)。

　　在收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，成本和費(fèi)用增長(zhǎng)相對(duì)較慢，因此盈利能力成倍增長(zhǎng)。在高速增長(zhǎng)的背景下，愛(ài)點(diǎn)擊管理層上調(diào)全年經(jīng)調(diào)整EBITDA目標(biāo)至900萬(wàn)~1200萬(wàn)美元。其中有不少來(lái)自SaaS業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，也反應(yīng)出了愛(ài)點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)和利潤(rùn)并存，并沒(méi)有犧牲利潤(rùn)獲取增長(zhǎng)。

　　|正在進(jìn)行的戴維斯雙擊也將持續(xù)

　　從愛(ài)點(diǎn)擊上市以來(lái)的走勢(shì)來(lái)看，股價(jià)先跌后漲，這很正常，即使如阿里巴巴、Facebook這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在上市初期也是先跌后漲。

 

　　再仔細(xì)看看，從底部算起，現(xiàn)在的市銷(xiāo)率上漲了2.6倍，而股價(jià)已經(jīng)上漲了3.3倍。由此可見(jiàn)，愛(ài)點(diǎn)擊的上漲主要由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。當(dāng)然，估值的上漲也功不可沒(méi)。這種業(yè)績(jī)和估值同漲的現(xiàn)象，被稱(chēng)為戴維斯雙擊。

　　估值的上漲，說(shuō)明市場(chǎng)正逐漸認(rèn)同愛(ài)點(diǎn)擊的發(fā)展。愛(ài)點(diǎn)擊創(chuàng)立于2009年，創(chuàng)立初期聚焦于線(xiàn)上精準(zhǔn)廣告業(yè)務(wù)。作為線(xiàn)上精準(zhǔn)廣告提供商，需要利用自己的技術(shù)，連接廣告主和投放渠道。這種關(guān)系的積累，和技術(shù)的提升不是一早一夕能完成的。

　　在數(shù)據(jù)量和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)方面，愛(ài)點(diǎn)擊擁有9.31億的消費(fèi)者數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)用戶(hù)的描述有超過(guò)22個(gè)維度的用戶(hù)畫(huà)像，數(shù)據(jù)地圖擁有搜索、瀏覽、社交、電商和廣告五大維度的數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)量越大，精準(zhǔn)投放效果越好，因此愛(ài)點(diǎn)擊的廣告主客戶(hù)超過(guò)3000家，殼牌、保潔、海瀾之家、江小白等國(guó)內(nèi)外大型知名企業(yè)也都是愛(ài)點(diǎn)擊的客戶(hù)。

　　在渠道方面，愛(ài)點(diǎn)擊和頭部媒體一直保持緊密的關(guān)系。其中有B站、抖音、小紅書(shū)、攜程等大型垂直互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。而且愛(ài)點(diǎn)擊還是騰訊的鉑金級(jí)合作伙伴，來(lái)自騰訊的流量達(dá)到70%。除了頭部媒體，愛(ài)點(diǎn)擊還對(duì)接超過(guò)12.5萬(wàn)個(gè)移動(dòng)APP和230萬(wàn)個(gè)網(wǎng)站。

　　愛(ài)點(diǎn)擊在廣告主、數(shù)據(jù)技術(shù)和渠道三方面共同驅(qū)動(dòng)下，成為了中國(guó)最大的獨(dú)立數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)公司。

　　在這樣的背景下，愛(ài)點(diǎn)擊并沒(méi)有停下前進(jìn)的步伐。愛(ài)點(diǎn)擊升級(jí)了自己的理念，原來(lái)是希望運(yùn)用數(shù)據(jù)分析能力，幫助客戶(hù)做廣告優(yōu)化?，F(xiàn)在更進(jìn)一步，以大數(shù)據(jù)分析技術(shù)為核心，幫助客戶(hù)提高運(yùn)營(yíng)效率。因此，在2019年收購(gòu)暢移后進(jìn)入SaaS領(lǐng)域。

　　SaaS業(yè)務(wù)不僅僅幫助愛(ài)點(diǎn)擊更深層次綁定了客戶(hù)，還在一定程度上提高了客戶(hù)的運(yùn)營(yíng)效率?，F(xiàn)在愛(ài)點(diǎn)擊快速增長(zhǎng)的SaaS業(yè)務(wù)，也證明了該業(yè)務(wù)得到了客戶(hù)的認(rèn)可。

　　SaaS業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)也還遠(yuǎn)未到頭，愛(ài)點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)主要是CRM產(chǎn)品，CRM是SaaS市場(chǎng)中最大的細(xì)分市場(chǎng)，約占了SaaS市場(chǎng)的20%。

 

　　愛(ài)點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)可以基于微信生態(tài)中的小程序搭建，幫助品牌商進(jìn)行小程序商城的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、在騰訊的流量池中導(dǎo)流，還可以管理客戶(hù)數(shù)據(jù)，提供了私域電商及智慧零售的解決方案。

　　伴隨著微信小程序的快速發(fā)展，以及SaaS廣闊的市場(chǎng)空間，愛(ài)點(diǎn)擊的SaaS業(yè)務(wù)也將繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

　　隨著這些業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，盈利能力不斷提高，市場(chǎng)的認(rèn)可度提高從而提高估值，未來(lái)愛(ài)點(diǎn)擊的戴維斯雙擊將會(huì)加強(qiáng)。

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