國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的數(shù)據(jù)顯示,11月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7%,高于10月份6.9%的增速。整體來(lái)看,COVID-19對(duì)于化工行業(yè)最大的邊際影響已經(jīng)過(guò)去,隨著下游需求的逐步恢復(fù),化工行業(yè)的整體盈利情況逐步改善,部分企業(yè)如湖南海利(600731)、興發(fā)集團(tuán)(600141)等因?yàn)楫a(chǎn)品持續(xù)漲價(jià)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期。

　　今年一季度受COVID-19的沖擊,加上原油價(jià)格大幅下滑,化工行業(yè)景氣急劇下降。但隨著各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求的不斷恢復(fù),加上海外COVID-19影響下產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移,化工行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格保持上漲態(tài)勢(shì),行業(yè)利潤(rùn)及景氣不斷上升。中金公司認(rèn)為,化工行業(yè)景氣度有望在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的驅(qū)動(dòng)下持續(xù)提升。

　　事實(shí)上,在今年COVID-19影響的特殊背景下,電子、化工、醫(yī)藥生物、汽車(chē)等行業(yè)眾多上市公司受益于產(chǎn)品漲價(jià)、行業(yè)高景氣、公司業(yè)務(wù)跑贏行業(yè)等因素,今年的前三季度或第三季度業(yè)績(jī)?nèi)匀怀尸F(xiàn)超預(yù)期狀態(tài)。特別是在農(nóng)化細(xì)分領(lǐng)域,農(nóng)藥冬儲(chǔ)鋪貨進(jìn)行時(shí),原藥受原料供緊上行支撐、出現(xiàn)漲勢(shì)者繼續(xù)增多。部分企業(yè)如湖南海利、興發(fā)集團(tuán)等因?yàn)楫a(chǎn)品持續(xù)漲價(jià)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期。

　　湖南海利(600731)是國(guó)內(nèi)最大的氨基甲酸酯類(lèi)農(nóng)藥原藥企業(yè),梳理其今年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù),今年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6198.65萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)102.34%;第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7398.21萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)1055.03%;第三季度實(shí)現(xiàn)凈利6855.95億元,同比增長(zhǎng)24.68%;整體來(lái)看,公司2020年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.05億元,同比增長(zhǎng)162.63%。

　　資料顯示,湖南海利的核心產(chǎn)品是農(nóng)藥原藥,根據(jù)公司披露的最新數(shù)據(jù),從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,甲基異氰酸酯類(lèi)系列產(chǎn)品收入占比52.35%,雜環(huán)類(lèi)系列產(chǎn)品收入占比44.33%,有機(jī)磷類(lèi)產(chǎn)品收入占比3.32%。湖南海利目前仍處于增長(zhǎng)期,一方面,常德基地和貴溪新區(qū)項(xiàng)目將于2020-2021年有新產(chǎn)能釋放帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽?另外,寧夏基地在未來(lái)也將是公司下一步項(xiàng)目建設(shè)的主戰(zhàn)區(qū),公司計(jì)劃將海利貴溪原有主要產(chǎn)品線(xiàn)逐步轉(zhuǎn)移至海利寧夏進(jìn)行生產(chǎn)。

　　西南證券研報(bào)分析顯示,湖南海利的六大主要產(chǎn)品的價(jià)格近四年均持續(xù)上漲,這主要是由于其他企業(yè)未見(jiàn)新增產(chǎn)能,部分企業(yè)由于環(huán)保等因素導(dǎo)致行業(yè)整體供給出現(xiàn)了收縮。預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)的整體仍然處于供不應(yīng)求的情況,公司相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格有望高位運(yùn)行。2020 年上半年,公司三大主要農(nóng)藥產(chǎn)品的售價(jià)均同比有所增長(zhǎng)。第三季度,公司產(chǎn)品價(jià)格上漲超預(yù)期,帶來(lái)公司業(yè)績(jī)超預(yù)期。

　　湖南海利的產(chǎn)品主要以殺蟲(chóng)劑為主,另一種除草用的農(nóng)藥霸主產(chǎn)品草甘膦,受原料連漲、國(guó)內(nèi)外需求建倉(cāng)拉動(dòng)等因素價(jià)格也持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示,草甘膦(95%)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)今年全年震蕩攀升,三季度呈現(xiàn)升勢(shì)加速態(tài)勢(shì),在12月更是創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　興發(fā)集團(tuán)16日在互動(dòng)平臺(tái)表示,目前草甘膦市場(chǎng)價(jià)格約2.75萬(wàn)元/噸(含稅)。公司現(xiàn)有草甘膦產(chǎn)能18萬(wàn)噸/年(含泰盛公司13萬(wàn)噸/年、內(nèi)蒙興發(fā)5萬(wàn)噸/年),目前生產(chǎn)裝置正常開(kāi)車(chē)。

　　興發(fā)集團(tuán)2020年三季報(bào)顯示,公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為3.62億元,同比增長(zhǎng)20.32%,業(yè)績(jī)超預(yù)期。其中,第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為2.23億元,同比增長(zhǎng)26.52%,環(huán)比今年第一季度、第二季度分別增長(zhǎng)822.31%、95.04%,可見(jiàn)第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　另一擁有草甘膦原藥產(chǎn)能的企業(yè)江山股份(7萬(wàn)噸產(chǎn)能) 近日也在互動(dòng)平臺(tái)上表示,在原材料價(jià)格的推動(dòng)下,草甘膦及酰胺類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格有所上漲,總體對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響是積極的。

　　目前,我國(guó)環(huán)保監(jiān)管力度進(jìn)一步提升,環(huán)保稅、排污許可證制度等長(zhǎng)效機(jī)制建立,進(jìn)一步提高農(nóng)藥行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻,推動(dòng)供給端的收緊。隨著供給的收縮以及需求的提振,頭部企業(yè)逐步去庫(kù)且目前處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期,看好技術(shù)領(lǐng)先、具備一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、研產(chǎn)銷(xiāo)全面推進(jìn)的優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥龍頭。

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