4月10日，風物長宜放眼量——2021諾亞財富春季投資策略峰會于浙江杭州隆重召開。諾亞財富渠道版塊華東大區(qū)CEO吳衛(wèi)國，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家、人行金融研究所前所長姚余棟，樊登讀書創(chuàng)始人、首席內(nèi)容官樊登，諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長殷哲參與主會場論壇分享，諾亞控股集團戰(zhàn)略客戶中心負責人陳昆才，歌斐資產(chǎn)多策略基金投資部董事總經(jīng)理、目標策略基金管理人寧冬莉，經(jīng)緯中國合伙人熊飛，泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)劉天君等重磅嘉賓走進分會場帶來投資策略分享，近千名投資者受邀到場共同討論。

吳衛(wèi)國 諾亞財富渠道版塊華東大區(qū)CEO

　　大會伊始，諾亞財富渠道版塊華東大區(qū)CEO吳衛(wèi)國總為所有到場的嘉賓及投資者們致歡迎辭?！稗D(zhuǎn)型是比創(chuàng)新更難的事，因為要對抗組織慣性。而我們確信諾亞‘變革’是為了更好的服務(wù)客戶，滿足客戶需求，因此我們十分篤定地‘擁抱變化’。”

　　同時，吳總為與會投資者們介紹了專業(yè)分工，協(xié)同展業(yè)的“鐵三角”模式、以客戶為中心的經(jīng)營思想以及“12-4-2”服務(wù)模式?！按蚱茟T性，擁抱變革。2021年我們將繼續(xù)為您做好全面的資產(chǎn)配置檢視，提供更有品質(zhì)、更具價值的服務(wù)!”他說道。

姚余棟 大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家 人行金融研究所前所長

　　大成基金首席經(jīng)濟學家姚余棟從兩會政策背景、宏觀經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)以及政策與企業(yè)的發(fā)展建議三個方面帶來以“兩會后的中國經(jīng)濟政策與新格局”為主題的報告解讀。他指出，“2021年的兩會以穩(wěn)中求進，激發(fā)市場主題活力為總思路，碳達峰、碳中和成為核心?！蔽覈趸寂欧帕?030年前達到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和，這將意味著實現(xiàn)更經(jīng)濟、更清潔、更安全的能源結(jié)構(gòu)。

　　伴隨著“十四五”期間中國經(jīng)濟將轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的中速發(fā)展，預(yù)計未來中國經(jīng)濟與能源價格將呈菱形走勢，全球與國內(nèi)經(jīng)濟會呈現(xiàn)“K”型增長，而企業(yè)發(fā)展則呈現(xiàn)“M”型狀況。

樊登 樊登讀書創(chuàng)始人、首席內(nèi)容官

　　我們無法真正了解世界，投資市場永遠存在隨機性和不確定性。在《反脆弱》這本書中，塔勒布說：“面對不確定性之所以要采取杠鈴策略，就是一方面要保持對負面黑天鵝的警惕，一方面要將正面黑天鵝的影響最大化?！备茆彶呗缘拿卦E也不是對未來的預(yù)測，而是提升反脆弱的能力，多手準備，合理分配自己的時間、精力、資源，在杠鈴兩端都有儲備。

　　機構(gòu)之所以存在或真正的專家之所以存在，是他敬畏不確定性，不要把自己所有的成功都視作是確定，這里有兩個非常重要的理論基石，是理解反脆弱的重要前提：第一個理論支柱叫做光環(huán)效應(yīng);第二個非常重要的理論支柱叫做黑天鵝事件無法避免。

　　脆弱的事物終將破碎，市場永遠在變化，也沒有永恒的常勝軍，指望單一策略，就是脆弱的;多策略多資產(chǎn)組合就具有一定的彈性，具有一定的反脆弱性。我們經(jīng)?？吹胶芏嗳说呢敻粴w零，原因就在腦子里面根本沒有反脆弱的概念，投資需要學會“杠鈴式配置”，學會抓住“非對稱交易”的機會。

殷哲 歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、董事長

　　目標策略的核心一是需要有多策略的組合，單一策略沒有辦法應(yīng)對不斷變化的市場行情，但波動性和適應(yīng)的市場環(huán)境不同，組合在一起就可以有效降低波動，而不同策略之間的相關(guān)性分散，也有助于穩(wěn)定整體組合收益。

　　二是策略組合當中，每種策略下選擇好的工具和管理人。沒有一個管理人可以做所有事情，一定有自己擅長和不足的地方。目標策略通過持續(xù)跟蹤布局、定性定量篩選優(yōu)秀管理人，尋找布局的最佳時機，重點配置能最大化創(chuàng)造超額收益的成長期管理人，為投資組合長期獲益。

　　三是整個目標策略組合的風險控制，根據(jù)不同產(chǎn)品風險收益特征的不同，集中度不同，做到有效分散。組合管理過程中持續(xù)調(diào)整，動態(tài)優(yōu)化組合再平衡，這樣才能讓自己的組合變得更穩(wěn)定。

　　公、私募基金在中國發(fā)展的二三十年中，誕生了非常多優(yōu)秀的投資人才和投資策略，將不同策略和管理人有機整合，就能形成一個穩(wěn)健的反脆弱的投資組合，這就是目標策略。

陳昆才 諾亞控股集團戰(zhàn)略客戶中心負責人

　　在資產(chǎn)管理新時代，圍繞目標的資產(chǎn)配置實踐中，高凈值客戶需要對自己的目標和實現(xiàn)路徑有清晰的認知，借助專業(yè)機構(gòu)的力量達成自己的預(yù)期目標。

　　第一，要清晰自己的需求，記錄下來。結(jié)合你的投資經(jīng)驗，所期待的服務(wù)模式(全權(quán)委托，還是自主決策)，個人/企業(yè)所處周期，流動性情況，確定你的需求和投資目標;其中投資目標會涉及到幾個關(guān)鍵指標，長期目標收益率、波動率、流動性安排、每年的支出安排等。

　　第二，根據(jù)自己的需求，給自己設(shè)定投資政策，包括實現(xiàn)目標的方法路徑、投資范圍、允許投資的資產(chǎn)類別、業(yè)績比較基準、投資紀律和投資原則等。

　　第三，借助專業(yè)平臺，把握好幾個關(guān)鍵控制點——管理人篩選、組合再平衡、風險管理。這就是諾亞和歌斐的價值所在。

　　第四，設(shè)定紀律性的年度和季度復盤，但千萬不要過度干預(yù);高頻的干預(yù)看上去是消除自己的焦慮，反而會強化投資的脆弱性，最終是與目標漸行漸遠。

寧冬莉 歌斐資產(chǎn)多策略基金投資部董事總經(jīng)理 目標策略基金管理人

　　投資中最重要的除了保持心態(tài)、修煉提升技能以外，最重要的就是確定我們的目標。相信大到一個國家、一家企業(yè)，小到一個家庭，每一個有資產(chǎn)配置需求的主體都需要有明確的目標，因為有目標才知道每年應(yīng)該投入的成本，才知道無論是在個人的生命周期還是在企業(yè)發(fā)展的過程中如何進行資產(chǎn)配置。

　　作為提供給高凈值人士作為底倉配置的重要產(chǎn)品形式，目標策略是一種二級市場多策略組合的投資方式，底層資產(chǎn)是各個管理人及策略工具的組合。目標策略能在深入了解投資人需求的基礎(chǔ)上，為投資人定制個性化的投資組合，平衡投資的不可能三角，幫助投資人在波動性、流動性和預(yù)期收益之間取得平衡。

熊飛 經(jīng)緯中國合伙人

　　經(jīng)緯中國合伙人熊飛，首先向客戶介紹了經(jīng)緯的明星投資項目，優(yōu)秀的歷史業(yè)績，成熟穩(wěn)定的管理團隊，以及經(jīng)緯是如何持續(xù)抓住行業(yè)變革脈絡(luò)，前瞻布局，更早的投資到優(yōu)秀的企業(yè)。經(jīng)緯兩倍于投資團隊的投后團隊，是如何為經(jīng)緯系的企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)路上各種大大小小的問題。接著向客戶介紹本期經(jīng)緯成長三期基金的投資亮點，講述科創(chuàng)板及注冊制的開放帶來的歷史性的機遇。經(jīng)緯聚焦“早成長”的硬實力。之后分別介紹了經(jīng)緯成長三期聚焦的五個優(yōu)勢行業(yè)“智能制造及新技術(shù)”“企業(yè)服務(wù)”“新供應(yīng)鏈”“醫(yī)療健康”“新消費新零售”持續(xù)的發(fā)現(xiàn)新的機會。最后熊飛向大家簡單的介紹了經(jīng)緯成長二期的優(yōu)秀表現(xiàn)?，F(xiàn)場路演氣氛十分火爆。

劉天君 泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)

　　“2021年，中國股票市場被嚴重低配，全球資金配置中中國比例遠低于GDP占比，資本市場的新舊動能轉(zhuǎn)換將是大勢所趨。在未來，港股將成為投資種種的新經(jīng)濟的橋頭堡。”泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君分析了當前國內(nèi)資本市場現(xiàn)狀。

　　他強調(diào)，中國社會老齡化將帶來持續(xù)的醫(yī)療需求，中國醫(yī)療支出水平已經(jīng)發(fā)生了顯著的提升。在醫(yī)保結(jié)構(gòu)調(diào)整下，醫(yī)藥行業(yè)將進入創(chuàng)新周期，國內(nèi)的創(chuàng)新藥企會加速走向海外，伴隨而來的研發(fā)外包服務(wù)行業(yè)也會持續(xù)蓬勃發(fā)展。與此同時，人群的肥胖率持續(xù)上升也催長了健康消費的方興未艾。“布局情感消費，聚焦舌尖經(jīng)濟，不失為新的投資方向”劉天君說。

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