近日,宇通客車(chē)發(fā)布2020年業(yè)績(jī)報(bào)告,2020全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)客車(chē)銷(xiāo)售41756輛,其中大中型客車(chē)總體市場(chǎng)占有率達(dá)35.3%,依然保持行業(yè)領(lǐng)先地位。報(bào)告期內(nèi),宇通客車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入217.05億元,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.16億元,產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~35.68億元。

　　基于企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),宇通客車(chē)同步推出2020年度“每10股分配5元(含稅)”的利潤(rùn)分配預(yù)案,擬發(fā)放現(xiàn)金股利11.07億元,彰顯了宇通主動(dòng)回報(bào)投資者的積極意愿。

　　事實(shí)上,這已經(jīng)是宇通客車(chē)今年內(nèi)第二次積極分享企業(yè)發(fā)展成果的主動(dòng)作為。2021年2月,宇通客車(chē)發(fā)布了《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》。根據(jù)激勵(lì)草案,公司計(jì)劃擬授予548人限制性股票數(shù)量4996.3萬(wàn)股。

　　彰顯公司高成長(zhǎng)性

　　根據(jù)草案,本次業(yè)績(jī)考核的條件為,以2020年度的歸母凈利潤(rùn)為業(yè)績(jī)考核基準(zhǔn)。在第一個(gè)解除限售期,公司2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率需不低于116%;同時(shí),2022年和2023年,公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于202%和315%。

　　根據(jù)年報(bào),2020年,公司歸母凈利潤(rùn)為5.16億元。以此計(jì)算,2021年,公司激勵(lì)方案實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)將不低于11.15億元;2022年和2023年,公司歸母凈利潤(rùn)分別不低于15.58億元和21.41億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,宇通此舉既顯示了與員工、投資者共享發(fā)展成果的誠(chéng)意,也體現(xiàn)了公司對(duì)自身成長(zhǎng)的信心。

　　事實(shí)上,宇通客車(chē)作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè),一直以穩(wěn)健發(fā)展著稱,市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)前列。2020年,受新冠疫情、經(jīng)濟(jì)下滑等影響,國(guó)內(nèi)大中型客車(chē)行業(yè)需求總量同比下降25.87%,而宇通客車(chē)全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)客車(chē)銷(xiāo)售41756輛,其中大中型客車(chē)總體市場(chǎng)占有率達(dá)35.3%,行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。

　　雖然2020年國(guó)內(nèi)和海外客車(chē)市場(chǎng)受到疫情影響,未來(lái)仍存在較大不確定性,行業(yè)恢復(fù)需要一定的時(shí)間。但宇通客車(chē)2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告中對(duì)于行業(yè)格局和趨勢(shì)的分析顯示,伴隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制,公路客運(yùn)需求將逐漸恢復(fù)并趨于穩(wěn)定,公交市場(chǎng)、旅游客運(yùn)班線車(chē)、旅游班線車(chē)將會(huì)有恢復(fù)性增長(zhǎng);隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,各種專業(yè)改裝車(chē)(例如房車(chē)、醫(yī)療車(chē)、觀光車(chē)等)未來(lái)市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將保持較快增長(zhǎng)。

　　海外市場(chǎng)方面,預(yù)計(jì)未來(lái)部分國(guó)家和地區(qū)為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,將會(huì)加大對(duì)交通運(yùn)輸、旅游業(yè)等方面的投資和政策支持力度,有利于客運(yùn)、旅游業(yè)的恢復(fù);另外,歐洲、拉美、東南亞等地區(qū)受環(huán)境保護(hù)政策的驅(qū)動(dòng),新能源客車(chē)需求存在增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　隨著新能源補(bǔ)貼政策退坡,市場(chǎng)逐漸回歸理性,未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加依靠產(chǎn)品、服務(wù)及品牌等綜合競(jìng)爭(zhēng)力,整體上有利于領(lǐng)軍企業(yè)。宇通作為有寬廣“護(hù)城河”的全球客車(chē)龍頭,長(zhǎng)期成長(zhǎng)性依然備受期待。

　　券商機(jī)構(gòu)紛紛點(diǎn)贊

　　宇通客車(chē)的股權(quán)激勵(lì)草案發(fā)布后,長(zhǎng)江證券、中信證券、平安證券、太平洋證券等紛紛發(fā)布研報(bào),一致看好宇通客車(chē)的投資價(jià)值,對(duì)宇通客車(chē)的股權(quán)激勵(lì)草案表示認(rèn)可。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為,全球客車(chē)銷(xiāo)量2021年起有望逐步復(fù)蘇,宇通為行業(yè)龍頭,長(zhǎng)期成長(zhǎng)性較好:國(guó)內(nèi)市場(chǎng),后補(bǔ)貼時(shí)代加速洗牌,新能源份額提升空間大;海外市場(chǎng),全球化戰(zhàn)略推進(jìn),新能源逐步向歐洲出口;智能化+燃料電池帶來(lái)新增量。宇通目前PB估值仍處于歷史區(qū)間下限,綜合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流視角分析,長(zhǎng)江證券認(rèn)為公司長(zhǎng)期投資價(jià)值或被低估。

　　堅(jiān)持科技創(chuàng)新,積極布局新能源、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛等新興領(lǐng)域,是眾多機(jī)構(gòu)看好宇通客車(chē)的又一重要理由。平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱,宇通客車(chē)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案,彰顯信心,積極布局氫燃料客車(chē)和自動(dòng)駕駛等新興領(lǐng)域,不斷鞏固在客車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。中信證券認(rèn)為,宇通客車(chē)在行業(yè)景氣度較低的大背景下,對(duì)核心員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì),凸顯公司對(duì)行業(yè)景氣度上行以及公司未來(lái)發(fā)展的信心。

　　宇通主動(dòng)擁抱新方向,積極布局產(chǎn)業(yè)前沿領(lǐng)域。多年來(lái),宇通客車(chē)致力于客車(chē)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的自主研發(fā),通過(guò)長(zhǎng)期的系統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新,逐步掌握了電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、安全、節(jié)能、舒適、環(huán)保等技術(shù)并持續(xù)領(lǐng)先。歷經(jīng)十余年技術(shù)攻關(guān),在自動(dòng)駕駛系統(tǒng)研發(fā)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)及智能網(wǎng)聯(lián)云平臺(tái)技術(shù)的開(kāi)發(fā)、電子電氣與軟件的研發(fā)等方面取得多個(gè)重大進(jìn)展。2020年,宇通客車(chē)研發(fā)支出15.52億元,占營(yíng)業(yè)收入的比例為7.15%,在同行業(yè)中居于較高水平。

　　太平洋發(fā)布研報(bào)稱,給予宇通客車(chē)買(mǎi)入評(píng)級(jí),其中“深度綁定員工利益,股權(quán)激勵(lì)賦能成長(zhǎng)”成為最重要的支撐因素之一。目前,我國(guó)上市公司已基本具備實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的環(huán)境條件,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有利于解決管理層和股東利益一致性問(wèn)題,并能持續(xù)、有效地促進(jìn)上市公司價(jià)值和業(yè)績(jī)的提高,從而有效推動(dòng)上市公司股價(jià)的上升,給投資者以強(qiáng)有力的信心和巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　另外,實(shí)行股權(quán)激勵(lì)有利于激發(fā)員工的積極性,提升員工對(duì)公司的忠誠(chéng)度,促進(jìn)公司與員工結(jié)成利益共同體,實(shí)現(xiàn)企業(yè)和員工的共同可持續(xù)發(fā)展,對(duì)提升管理效率、增強(qiáng)公司凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力起到非常積極的作用。

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