2024年，大模型發(fā)展勢頭依舊強勁，能力邊界不斷突破，不僅強化了自然語言處理能力，還在文生視頻、輔助編程、數(shù)學推理等復雜領(lǐng)域攻城略地，催生了一系列創(chuàng)新應(yīng)用，并獲得了全球范圍內(nèi)的資本關(guān)注。

　　據(jù)AltIndex(數(shù)據(jù)分析平臺)數(shù)據(jù)顯示，2024年至今，AI初創(chuàng)公司已籌集749億美元，創(chuàng)下行業(yè)歷史最高紀錄。這一數(shù)字不僅超越了2022年和2023年的總和，更較2023年增長了91%。在國內(nèi)，據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2024年至今，中國AI領(lǐng)域融資金額超過821億元，逆勢上漲，遠超2023年全年的636.76億元。

　　這正如清科集團創(chuàng)始人倪正東近日在“中國股權(quán)投資年度大會”感慨的，“這是行業(yè)難得熱鬧的一幕，一筆筆大模型、具身智能火爆融資相繼誕生，是今年一級市場最深刻景象之一”。

　　涌現(xiàn)大量超10億元融資企業(yè)

　　在如此規(guī)模的產(chǎn)業(yè)中，業(yè)內(nèi)逐漸形成了一種共識，總?cè)谫Y金額10億元已成為大模型企業(yè)的入局新門檻。這一數(shù)字不僅體現(xiàn)了市場對企業(yè)的認可程度，更反映了企業(yè)在技術(shù)、市場潛力、團隊能力等多方面的綜合實力。其中，智譜AI 、月之暗面、百川智能、MiniMax 、零一萬物、階躍星辰、中科聞歌和面壁智能這8家大模型獨角獸企業(yè)在2024年融資次數(shù)超10次，總?cè)谫Y金額已超200億元。

　　值得關(guān)注的是，在融資10億元的門檻中，頭部大模型獨角獸企業(yè)估值已均超過200億元，包括智譜AI、月之暗面等等。其中，智譜AI年內(nèi)完成了多輪融資，其中近期完成30億元的最新一輪融資，估值超200億元。其業(yè)務(wù)能力突出，商業(yè)化收入增長超100%，MaaS平臺API年收入同比增長超過30倍。在模型能力方面，智譜AI發(fā)布了多個對標GPT-4o的模型，包括GLM-4-Voice和GLM-4-VideoCall等。而月之暗面同樣為國內(nèi)頂尖的大模型公司，月之暗面估值約為33億美元，年內(nèi)也完成了多輪融資，投資方包括騰訊、阿里等知名企業(yè)。其核心產(chǎn)品Kimi智能助手在長文本處理能力上表現(xiàn)出色，支持輸入20萬漢字。

　　據(jù)觀察，這類企業(yè)發(fā)布的大模型產(chǎn)品在性能上能夠與國際領(lǐng)先的模型(如GPT-4)相媲美，具備強大的自然語言處理、圖像識別、多模態(tài)任務(wù)處理等能力;在To B和To C兩端均有布局，通過API、云端私有化、本地私有化等多種模式實現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn);商業(yè)化收入實現(xiàn)了快速增長，甚至部分企業(yè)的年收入同比增長超過30倍。

　　百川智能、MiniMax和零一萬物等初創(chuàng)企業(yè)同樣快速崛起，其中，百川智能在2024年完成A輪融資50億元，MiniMax曾獲騰訊等機構(gòu)投資2.5億美元，估值超過10億美元，零一萬物估值同樣達到了數(shù)十億美元級別。

　　值得關(guān)注的是，這類快速崛起的企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面顯著成果，推出了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大模型產(chǎn)品。同時，通過積極拓展市場應(yīng)用場景，與金融、醫(yī)療、教育等多個行業(yè)開展深度合作，推動大模型技術(shù)在各領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。其次，這類企業(yè)能快速拓展與融資也得益于創(chuàng)始人名氣帶動，例如百川智能創(chuàng)始人王小川曾任搜狗公司CEO、董事、搜狐高級副總裁兼CTO;MiniMax創(chuàng)始人閆俊杰曾擔任?商湯科技?副總裁和研究院副院長;零一萬物創(chuàng)始人李開復則是知名的計算機科學家和投資人，曾在蘋果、微軟、Google和創(chuàng)新工場等公司工作，職業(yè)生涯一直與AI緊密相連。

　　此外，中科聞歌、階躍星辰、面壁智能都在2024年完成了數(shù)億元的融資，這類企業(yè)處于快速增長階段的企業(yè)為新興勢力，估值50億元人民幣左右。其中，階躍星辰以“萬億參數(shù)+多模態(tài)”性能強著稱;中科聞歌作為中國科學院旗下的高科技企業(yè)，專注于決策智能賽道，其產(chǎn)品多服務(wù)于多個政府機關(guān)及央國企部門，是目前國內(nèi)少數(shù)具有大規(guī)模商業(yè)化能力的人工智能企業(yè)之一，能力覆蓋媒體、金融、安全、治理等領(lǐng)域;面壁智能則以端側(cè)AI為主要發(fā)展方向，其與華為、聯(lián)想、英特爾、長城汽車等企業(yè)緊密協(xié)作，業(yè)務(wù)覆蓋 AI Phone 、AIPC 、智能座艙、智能家居與具身機器人等領(lǐng)域。

　　雖然這類企業(yè)規(guī)模適中，但憑借其獨特的技術(shù)和市場定位，以及深耕特定領(lǐng)域或應(yīng)用場景，形成了差異化的技術(shù)優(yōu)勢和市場競爭力，吸引了大量資本的關(guān)注和支持。

　　資本市場積極且謹慎

　　在當前國內(nèi)大模型企業(yè)的融資熱潮中，資本市場的表現(xiàn)呈現(xiàn)出積極而理性的態(tài)勢。中商產(chǎn)業(yè)研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1月份至10月份，國內(nèi)AIGC(人工智能生成內(nèi)容)行業(yè)累計發(fā)生投融資事件122起，涉及金額178.62億元。2024年同期，該行業(yè)發(fā)生投融資事件101起，同比下降17.21%;涉及金額309.8億元，同比上升73.44%。這組數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，整個產(chǎn)業(yè)投融資金額大幅提升，但出手次數(shù)正不斷下降。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，大模型技術(shù)作為人工智能領(lǐng)域的重要分支，具有廣闊的發(fā)展前景和巨大的市場潛力。隨著技術(shù)的不斷成熟和應(yīng)用場景的不斷拓展，大模型技術(shù)將在更多領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。因此，投資人紛紛加大對大模型企業(yè)的投資力度，并期待在未來獲得更加豐厚的回報。同時，投資人也更加注重項目的風險控制和長期投資價值評估等方面因素，謹慎出手。

　　事實上，在當前融資環(huán)境下，能夠融到錢的大模型企業(yè)，如總?cè)谫Y超10億元的八家企業(yè)，往往具備以下幾個特點：一是具備強大的技術(shù)實力和創(chuàng)新能力，能夠不斷推出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大模型產(chǎn)品;二是擁有明確的市場定位和商業(yè)模式，能夠在特定領(lǐng)域或應(yīng)用場景中實現(xiàn)大模型技術(shù)的落地應(yīng)用;三是具備良好的團隊和治理結(jié)構(gòu)，能夠確保企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展和股東利益的最大化。

　　此外，政府和相關(guān)機構(gòu)在大模型行業(yè)的投融資環(huán)境中也扮演著重要角色。相關(guān)政策和措施的出來，不斷引導和規(guī)范大模型行業(yè)的發(fā)展;同時還可以通過提供資金支持和稅收優(yōu)惠等政策措施來鼓勵更多資本涌入大模型領(lǐng)域，例如智譜AI、中科聞歌和面壁智能等都被北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金所投。

　　展望未來，大模型行業(yè)的競爭格局將如何演變?哪些因素將決定企業(yè)的成敗?有券商分析師表示，技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展、團隊能力等多方面因素都將對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。同時，隨著政策的支持和市場的成熟，大模型技術(shù)將加速向各行各業(yè)滲透，為經(jīng)濟社會發(fā)展帶來新的增長點，最終有望實現(xiàn)通用人工智能的真正落地。

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