當(dāng)前，經(jīng)濟社會發(fā)展進入到加快綠色化、低碳化的高質(zhì)量發(fā)展階段。通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和工具，支持高能耗、高排放的“棕色”行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，助力新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，成為全面推進經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。

　　中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院量化團隊于2023年7月自主創(chuàng)新構(gòu)建了上市公司綠色棕色收入數(shù)據(jù)庫（以下簡稱：IIGF綠棕數(shù)據(jù)庫）。通過細分主營收入標簽，實現(xiàn)了數(shù)據(jù)庫對不同行業(yè)及公司綠色和棕色收入的詳細分析。通過對當(dāng)前綠色轉(zhuǎn)型需求的直接回應(yīng)，為經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展貢獻更多的智慧和力量。

　　金融助力綠色發(fā)展需要數(shù)據(jù)支持。隨著全球“雙碳”目標與可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的深入推進，經(jīng)濟社會正加速向綠色化、低碳化、高質(zhì)量發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。在這一大背景下，如何在保持節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源等綠色業(yè)務(wù)板塊快速增長的同時，有效推動傳統(tǒng)高碳行業(yè)實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型，激發(fā)其內(nèi)生動力，已成為當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的核心議題。

　　金融作為實體經(jīng)濟的血脈，在資源配置與風(fēng)險管控方面發(fā)揮著不可替代的作用。金融機構(gòu)通過提供資金支持、風(fēng)險管理和金融服務(wù)，可以引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，加速高碳行業(yè)的綠色化進程，推動其向低碳、環(huán)保、可持續(xù)的方向發(fā)展。

　　然而，要實現(xiàn)這一目標，首先需要有一個全面、準確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以便金融機構(gòu)能夠準確評估風(fēng)險，制定合適的金融策略。因此，構(gòu)建一個覆蓋不同行業(yè)及公司綠色和棕色收入的數(shù)據(jù)庫顯得尤為關(guān)鍵。這樣，既能更清晰地了解各行業(yè)、各企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型進展，識別轉(zhuǎn)型中的成功案例和潛在問題，從而為金融工具的創(chuàng)新、金融產(chǎn)品的設(shè)計以及政策的制定提供有力的依據(jù)，也有助于跟蹤企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型進程，為綠色經(jīng)營提供了判斷的依據(jù)，為投資者提供了探尋“漂綠”風(fēng)險的手段。同時，更能有效促進跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的信息共享和合作，推動形成綠色轉(zhuǎn)型的良性循環(huán)和生態(tài)體系。

　　IIGF綠棕數(shù)據(jù)庫賦能轉(zhuǎn)型發(fā)展。IIGF綠棕數(shù)據(jù)庫充分考慮不同行業(yè)之間的差異，將公司的主營收入分成了“棕色”、“綠色”和“非綠棕”三大類，并采用“系統(tǒng)智能+人工專業(yè)判斷”的方法進一步細化標簽，以此更準確地評定公司主營活動，解決了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中標簽單一的問題。該數(shù)據(jù)庫包含6大類、27中類、100小類的綠色標簽及8大類、38小類的棕色收入標簽。目前，IIGF綠棕數(shù)據(jù)庫覆蓋了2010-2022年度全A股上市公司的主營業(yè)務(wù)收入，累計數(shù)據(jù)量超過30萬條，包括115個不同的主營業(yè)務(wù)收入標簽。

　　IIGF綠棕數(shù)據(jù)庫對市場中各參與方可發(fā)揮重要作用：對于投資者，綠棕數(shù)據(jù)庫可提供翔實的數(shù)據(jù)支持，便于評估企業(yè)的環(huán)境績效和綠色轉(zhuǎn)型潛力，為構(gòu)建更加科學(xué)的可持續(xù)投資組合提供決策支持；對于金融機構(gòu)，綠棕數(shù)據(jù)庫可為更加靈活的可持續(xù)金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供翔實且精準的數(shù)據(jù)支持；對于行業(yè)研究者，綠棕數(shù)據(jù)庫可通過系統(tǒng)化的數(shù)據(jù)分析，識別行業(yè)綠色棕色收入及分析行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型程度，為政策制定和行業(yè)發(fā)展提供科學(xué)依據(jù)；對于企業(yè)自身，綠棕數(shù)據(jù)庫能夠幫助其識別綠色和棕色收入來源，反映出企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型方面的現(xiàn)狀與潛力，幫助企業(yè)制定更加科學(xué)、可持續(xù)的轉(zhuǎn)型計劃。

　　2024年6月，北京銀行在中財大綠金院的支持下成功推出全國首單綠棕收入掛鉤貸款產(chǎn)品并落地。該產(chǎn)品將目前市場上的綠色融資優(yōu)勢作為產(chǎn)品的貸款利率優(yōu)惠依據(jù)，根據(jù)其綠減棕收入占比的存量，采用利差棘輪機制，合理設(shè)定優(yōu)惠利率。該貸款產(chǎn)品的核心亮點在于，將企業(yè)的綠減棕收入占比作為核心KPI，采用單向激勵機制，對已達到SPTs（Sustainability Performance Targets）的客戶給予貸款利率優(yōu)惠，從而降低企業(yè)的綠色融資成本，支持企業(yè)綠色發(fā)展，鼓勵企業(yè)在追求經(jīng)濟效益的同時，更加注重推動其核心業(yè)務(wù)的綠色轉(zhuǎn)型。

　　早在2022年4月，中財大綠金院聯(lián)合國證指數(shù)發(fā)布了基于綠棕數(shù)據(jù)庫的國證中財碳中和50指數(shù)，旨在反映碳中和相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司的股價動態(tài)，豐富綠色投資標的。截至2024年7月初，碳中和50指數(shù)實現(xiàn)了49%的累計收益，顯著優(yōu)于同期市場指數(shù)，相當(dāng)于深證50指數(shù)的累計收益的4倍、深證成指的23倍。（作者：王遙，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長；施懿宸，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長；劉啟倫，中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員）

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